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            改革提速!金融委發聲“全面實行股票發行注冊制”

            改革提速!金融委發聲“全面實行股票發行注冊制”

            2020年11月01日 02:56 來源:第一財經參與互動參與互動

              從科創板增量試點到創業板存量突破,在資本市場設立三十周年之際,注冊制改革終于迎來最后攻堅——全面實行股票發行注冊制。

              10月31日,國務院金融穩定發展委員會(下稱“金融委”)召開專題會議,傳達學習黨的十九屆五中全會精神,研究部署金融系統貫徹落實工作。會議由中共中央政治局委員、國務院副總理、金融委主任劉鶴主持。

              會議強調,要按照五中全會做出的戰略部署,扎實做好金融改革開放各項工作。其中也包括“增強資本市場樞紐功能,全面實行股票發行注冊制,建立常態化退市機制,提高直接融資比重”。

              股票發行制度是資本市場最根本、最基礎的制度。十八屆三中全會明確提出推進股票發行注冊制改革這一重大任務。從2013年底新股發行體制改革正式啟動至今,已歷經近7年時間。

              今年3月,新《證券法》生效實施,其中對全面推行證券發行注冊制作出規定。注冊制在全市場推開不再有法律障礙。今年8月,創業板注冊制首批企業上市交易,兩個多月來,運行平穩,未出現系統性風險事件。

              近期,隨著國家層面各項改革陸續啟動,資本市場基礎制度改革也呈現明顯加速趨勢。

              第一財經記者注意到,這已是10天之內高層針對注冊制改革的第6次發聲。根據前期監管層表態,目前注冊制推向全市場的條件逐步成熟,證監會正研究制定全市場推廣注冊制的實施方案。

              就在金融委召開會議的前一天,證監會分別召開黨委會和黨委理論中心組擴大學習會,傳達學習黨的十九屆五中全會精神,研究部署全系統學習宣傳貫徹工作。

              證監會表示,將抓緊謀劃和推動“十四五”時期資本市場重點工作,加快形成資本市場服務經濟社會高質量發展的制度、機制和體系。

              首先就是著眼于提高直接融資比重,加快完善多層次資本市場體系,進一步暢通直接投融資入口,不斷完善有利于擴大直接融資、鼓勵長期投資的制度安排。同時,以注冊制和退市制度改革為抓手,帶動發行承銷、交易、持續監管、投資者保護等各環節關鍵制度創新,全面加強資本市場基礎制度建設。

              “‘十四五’時期的十二個方面重點任務安排,突出了以推動高質量發展為主題,以構建新發展格局為‘綱’,以發展實體經濟為著力點,以擴大內需為戰略基點,以集中精力辦好自己的事為根本,是有機統一的整體。”證監會稱。

              2018年11月5日,伴隨科創板設立,注冊制改革同步取得實質進展。今年以來,創業板注冊制改革規則出臺,注冊制隨之在存量市場展開試點。

              證監會數據顯示,目前企業從IPO受理申請到完成注冊,平均用時5個月左右,審核注冊效率明顯提高。在試點當中積累的經驗,也讓監管層對最后全市場推行注冊制更加有信心。

              10月21日,劉鶴在2020金融街論壇年會開幕式演講中提到,要大力發展多層次資本市場。他指出,要堅持“建制度、不干預、零容忍”九字方針,完善資本市場基礎制度,提高上市公司質量,優化市場結構,強化信息披露和投資者保護。

              同日,證監會主席易會滿在隨后的致辭中表示,將聚焦解決體制機制性障礙,加快構建更加成熟更加定型的資本市場基礎制度體系。

              他提出,要以注冊制改革為龍頭,帶動資本市場關鍵制度創新。將在總結科創板、創業板試點經驗的基礎上,繼續按照尊重注冊制基本內涵、借鑒國際最佳實踐、體現中國特色和發展階段三個原則,穩步在全市場推行注冊制。

              10月22日,證監會副主席李超進一步表示,證監會將研究制定全市場推廣注冊制的實施方案。同時,他還表示,“做好全市場注冊制的改革準備”。

              李超稱,試點注冊制近兩年來,資本市場已經形成從科創板到創業板、再到全市場的“三步走”改革節奏。

              第一步是試點注冊制在科創板這一增量市場板塊率先實現“破題”。建立市場化的新股發行承銷機制,新股定價更加理性,定價效率明顯提升,二級市場博弈更加充分。數據顯示,開市以來,科創板上市公司超過180家,IPO融資金額占同期A股的一半。

              第二步是創業板作為存量市場試點注冊制。創業板市場涉及800多家存量上市公司、4600多萬存量投資者,注冊制改革充分考慮存量投資者的風險承受能力、交易習慣以及存量上市公司的監管做法,在制度設計上做了差異化安排。截至10月21日,創業板注冊制下的上市公司已有38家,市值合計超過7000億元。

              10月31日,金融委直接表態“全面實行股票發行注冊制”,意味著資本市場改革的第三步即將邁出。

              作者:杜卿卿

            【編輯:黃鈺涵】
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